新开发银行以卢比结算债券和俄印创纪录贸易加速金砖国家一体化 — — 这将如何改变商业格局？

两个信号成为了催化剂：新开发银行（NDB）计划在2026年3月底前发行首批以印度卢比计价的债券；印度-俄罗斯贸易创下历史新高，2024年增速达到两位数。俄新社援引路透社的报道称，俄方官员在2025年印度世界食品博览会上公布了这一消息，俄罗斯副总理德米特里·帕特鲁舍夫也证实了这一点。

新开发银行有何计划？为何这对卢比如此重要？

新开发银行的目标是在2026年3月底前发行首批卢比计价债券，规模为4亿至5亿美元等值，期限为3至5年。这将增加印度债务市场的流动性，并推动卢比的国际化。目前，银行正与印度储备银行进行后期谈判。此前，新开发银行已在人民币和南非兰特计价下募集资金，并计划将高达30%的资金来自成员国货币 — — Frank Media援引路透社报道了此消息。

新开发银行首席财务官莫纳莱·拉特索马向路透社证实，该银行正与印度政府和监管机构合作，探索在当地市场融资，以印度当地货币为印度项目提供资金，但未透露具体细节。俄罗斯《金融时报》援引了这一评论。

“此举将吸引那些关注新兴市场和‘去美元化’趋势的投资者。这也应被视为卢比国际化的一步。”

这是JB Drax Honore的策略师维韦克·拉杰帕尔对此次发行可能产生的效果的评价，Frank Media引用了他的话。

俄罗斯与印度的贸易增长有多快？近期增长点在哪里？

根据官方数据，2024年俄印贸易额增长了12%，创下历史新高。双方预计增长将持续。俄罗斯副总理德米特里·帕特鲁舍夫在2025年印度世界食品博览会上表示了这一观点，俄新社对此进行了报道。

议程包括关于欧亚经济联盟与印度自由贸易协定的谈判，以及设立金砖国家谷物交易所以增加农产品相互供应的设想。这两个议题都在帕特鲁舍夫与印度总理纳伦德拉·莫迪的会晤中进行了讨论，综合亚洲网对此进行了报道。

行业案例也证实了这一趋势：《米拉托格》农业联合控股公司在2025年向印度猪肉出口量增加了两倍（超过300吨），并供应约7000吨大豆油。该公司认为，《欧亚经济联盟-印度自由贸易协定》的最终达成将进一步促进增长 — — 该公司总裁维克多·林尼克表示。

农业综合体的动态是更广泛联系的指标：物流、结算和在印度的供应链本地化正变得越来越重要。

这如何契合“去美元化”和全球格局的转变？

印度和中国的国际货币使用同步扩大：北京加强了对香港人民币债券的支持，而印度监管机构则拓宽了外国投资在该国的渠道 — — 路透社指出了对投资者而言的这种背景。在此背景下，新开发银行的卢比债券发行具有象征和实际的双重意义：它创造了对卢比资产的需求，并提供了一条不依赖美元的项目融资渠道，该社消息人士强调了这一点。

“此举将吸引那些关注新兴市场和‘去美元化’趋势的投资者。” — — 维韦克·拉杰帕尔的评价，该评价在路透社发表，并被Frank Media转载。

此外，地缘政治背景也值得关注：一些分析人士将美国的关税升级和对美元的压力与市场碎片化的加速联系起来 — — “白俄罗斯新闻”援引肯尼斯·罗格夫和其他分析人士的评论转述了这一观点。

针对金砖国家+公司，未来6-12个月的战术步骤和风险是什么？

• 进入卢比市场： 新开发银行首次发行卢比债券将提高当地流动性，并扩大印度项目（尤其是基础设施和“绿色”项目）的投资者基础，同时减少对美元融资的依赖。

• 农产品贸易 — — 快速增长通道： 印度猪肉和食用油等产品供应的增长，以及《欧亚经济联盟-印度自由贸易协定》的讨论，为扩大出口产品线和在印度进行合作生产提供了机会。2025年印度世界食品博览会上的案例已证明了这一点，俄新社对此进行了报道。

• 关注新开发银行的发行参数： 4亿至5亿美元的发行规模和3至5年的期限将成为未来企业和次主权卢比债券的基准。

• 货币多元化： 卢比和人民币使用的扩大正在改变该地区对美元资产的需求结构；这为重新评估货币政策和供应链中的套期保值提供了依据。

• 地缘政治风险缓冲： 发达经济体贸易壁垒的加强可能会增加资本流动和商品价格的波动性 — — 媒体引用经济学家观点，指出了美元和关税相关的风险因素。