Золото переписывает историю: первый раз за 30 лет мировые резервы избирают драгметалл над долларом

Исторический перелом в глобальных резервах: за 3 месяца до конца 2026 года

Впервые с 1996 года произошло знаковое событие — совокупные запасы золота у иностранных центробанков превысили объём их вложений в американские государственные облигации. На данный момент золото оценивается примерно в $4 триллиона, тогда как казначейские облигации США составляют около $3,9 триллиона.

Формально разрыв минимален — всего $100 миллиардов. Но символически это событие знаменует переломный момент в архитектуре глобальной финансовой системы. Впервые за три десятилетия центральные банки мира сделали выбор в пользу материального актива перед долларовым долгом. Золото возвращает свой статус ключевого резервного инструмента.

 Масштаб золотого накопления беспрецедентен

За последние три года центробанки накопили более 1000 тонн золота ежегодно — это вдвое превышает среднегодовые покупки предыдущего десятилетия (400–500 тонн).

Исторический контекст важен: последний раз такие темпы покупок наблюдались в 1970–1980-х годах, когда геополитическая нестабильность и инфляционные шоки также подталкивали резервные менеджеры к драгметаллам. Сегодняшний сценарий повторяет эту динамику.

Китай является признанным лидером среди покупателей: Народный банк Китая совершает покупки золота 13 месяцев подряд (по состоянию на ноябрь 2025), нарастив резервы свыше 2300 тонн. Польша, Бразилия и центробанки Персидского залива также интенсивно расширяют позиции. При этом 95% центробанков мира в 2026 году планируют увеличивать свои золотые резервы, согласно опросу Всемирного золотого совета.

BRICS как главный бенефициар и архитектор тренда

Ключевое уточнение исходной гипотезы: BRICS — не просто участник, а главный организатор этого сдвига. Страны блока и связанные с ними экономики контролируют примерно 50% мировой добычи золота** и совершили более **половины всех покупок центробанками в период 2020–2026.

Это не стечение обстоятельств. В декабре 2025 года BRICS запустил пилотную программу собственного инструмента — BRICS Unit, состоящего на 40% из физического золота и на 60% из валют блока. Расчётная единица привязана к 1 грамму золота и выпущена в объёме 100 Unit. Это первый практический шаг к созданию альтернативной системы расчётов за пределами долларовой архитектуры.

 Катализаторы: геополитика и макроэкономика

Три фактора усиливают этот тренд:

1. Санкционные риски и потребность в нейтральном активе
Заморозка российских активов в западных банках в 2022 году убедительно продемонстрировала центробанкам уязвимость валютных резервов. Золото — единственный актив, который невозможно заморозить политически. Как отметил экономист Евгений Бирюков: "Для стран BRICS золото — инструмент защиты против санкций, ответ на ненадёжность традиционных партнёров и реальный актив с тысячелетней историей признания".

2. Тарифные войны и торговая нестабильность
Новый виток торговых конфликтов США (особенно в отношении Европы и Китая в начале 2025–2026 годов) создаёт макроэкономическую турбулентность. Каждая волна тарифных угроз отправляет инвесторов в безопасные гавани, подталкивая цены золота вверх. Так, угроза 10–25% тарифов на страны ЕС в январе 2026 года отправила цену золота к историческому максимуму $4,755–$4,900/oz.

3. Дефицит доверия к фиатным валютам и долгу США
Растущий государственный долг США (превышил $34 триллиона) и политическая нестабильность подвергают сомнению долгосрочную надёжность казначейских облигаций. В то же время иностранные центробанки начали сокращать свои позиции в Treasuries. Китай снизил холдинги с $900+ млрд до $682–689 млрд — самый низкий уровень с 2008 года. Brazil, India, Russia также активно диверсифицируют из долларовых активов.

Цены как отражение новой реальности

За последние 12 месяцев цена золота выросла на 60%+, достигнув рекордных $4,800–$4,900 за тройскую унцию. Goldman Sachs поднял целевую цену до $5,400 к концу 2026 года, аргументируя это устойчивым спросом со стороны центробанков и приватных инвесторов, которые диверсифицируют портфели от традиционных валютных резервов.

Примечательно: центробанки продолжают покупать золото несмотря на исторически высокие цены. Это поведение указывает на долгосрочный переход в резервной стратегии, а не на краткосрочную спекуляцию.

Структурный сдвиг, а не циклический процесс

Эксперты наблюдают глубокий переход, а не временное отклонение. Доля золота в официальных резервах выросла с 5% в начале 2000-х до 27% в 2025–2026 году, тогда как доля US Treasuries упала с 30%+ в 2010-х до 23%.[15]

Вашингтонский консенсус, доминировавший с 1970-х годов, переживает пересмотр. BRICS и развивающиеся экономики выстраивают альтернативную архитектуру резервной системы, где золото занимает центральное место.

Логика для инвесторов и бизнеса

Для компаний и трейдеров в сегменте международной торговли (особенно в BRICS и на развивающихся рынках) это означает:

- Волатильность курсов валют останется повышенной — центробанки будут поддерживать спрос на золото, отвлекая капитал от облигаций.
- Возможности в товарных производствах (экспорт золота, серебра, редкоземельных элементов) растут на фоне переоценки стратегических резервов.
- Умеренный сдвиг в условиях кредитования — если процентные ставки на US Treasuries вырастут из-за снижения спроса, это скажется на финансировании глобального торга.

Событие января 2026 года — не техническое пересечение линий на графике. Это вехоочка, которая отмечает начало новой эры в мировых финансах. Дедолларизация, которую BRICS проповедует последние пять лет, впервые выразилась в материальной, измеримой трансформации. Золото перестаёт быть просто отступлением инвесторов от риска — оно становится стратегическим активом выбора для переустройства глобального порядка.

Центробанки мира дали ясный сигнал: золото вновь обошло долларовый долг.

#BRICS #GoldReserves #DeDollarization #GlobalFinance #GeopoliticalRisk #CentralBanks #ReserveCurrency #InternationalTrade