كيف يعيد تكتل "بريكس" تشكيل الهيكل المالي العالمي وماذا يعني ذلك لقطاع الأعمال في الدول الأعضاء

كانت المحفز هو مزيج من اتجاهين: تسارع إنشاء بدائل للدولار في "بريكس" (BRICS) وزيادة الضغوط الديون العالمية. وعلى نطاق الضغط الثاني، أشار صندوق النقد الدولي: أن الدين العام العالمي سيتجاوز حجم الاقتصاد العالمي بحلول عام 2029، حسبما نقلت موسكو 24 عن تصريح المديرة التنفيذية لصندوق النقد الدولي كريستالينا جورجيفا. وفي ظل هذا الوضع، يروج الخبراء والمؤسسات داخل "بريكس" لقنوات دفع ومدفوعات موازية بالعملات المحلية، وهو ما تم الإشارة إليه في مادة لوكالة تاس عن مقال لكاشف حسن خان في صحيفة SCMP.

ما الذي يفعله "بريكس" تحديدًا لتقليل الاعتماد على الدولار؟

توسع المجموعة المدفوعات بالعملات المحلية، وتستخدم الائتمان عبر بنك التنمية الجديد، وتطور بدائل لنظام "سويفت"؛ وبالتوازي، تتم مناقشة عملة سلة "بريكس". وقد تم بالفعل استخدام هذه الآليات - بدءًا من التجارة المتبادلة بالروبلات واليوان والروبيات وصولًا إلى البدائل البنيوية - كما تم وصفها في مراجعة لوكالة تاس نقلًا عن موقف كاشف حسن خان. كما تم تثبيت موضوع عملة "سلة" موحدة ("بريك") في المناقشات العامة - من بنية السلة إلى إمكانية تقليل الحاجة للدولار في تجارة "بريكس"، كما نقلت "بيل نوفوستي" مع إشارات إلى تصريحات سابقة وتقييمات مراكز التحليل.

يكمل الصورة المخزون الاحتياطي من الأصول "القوية": قامت البنوك المركزية في دول "بريكس" بتكثيف حيازاتها من الذهب في عام 2025، وهو ما يندرج ضمن منطق التنويع بعيدًا عن الدولار، كما وصفت "بيل نوفوستي" نقلًا عن بيانات المجلس العالمي للذهب.

"سيناريو أكثر واقعية هو نشوء نظام مالي متعدد الأقطاب، وليس ظهور عملة بديلة".

كيف تستجيب الولايات المتحدة والهند والأسواق لهذه الخطوات من "بريكس"؟

تكثف الولايات المتحدة الضغط الجمركي على الهند، لكن نيودلهي تحافظ على براغماتيتها: ستقوم المصافي الهندية بزيادة مشترياتها من النفط الروسي في الأشهر القادمة، على الرغم من الرسوم الجمركية، كما كتبت "لينتا.رو" نقلًا عن "إيكونوميك تايمز" و"نيكي آسيا". تستجيب أسواق رأس المال بتوسيع أدوات التحوط من التعرض لتكتل "بريكس": أطلقت بورصة SPB عقود مستقبلية تسوية على مؤشرات البرازيل والهند والصين والسعودية، وكذلك على مؤشر BTCUSD، كما أفاد "بوفيت.رو" عن إطلاق "عقود SPB الآجلة".

ينتقل الطلب الاستثماري إلى الأصول "الوقائية" - الذهب والبيتكوين - في ظل تقلبات الدولار واليورو، وهو ما يتم ربطه في النقاشات الإعلامية بتزايد المخاطر الديون والمخاطر الجيوسياسية، كما وصف موقع "بيل نوفوستي"، مقدمًا مؤشرات السوق وآراء المستثمرين.

إلى ماذا يمكن أن يؤدي هذا على مدى 1-3 سنوات؟

إلى السيناريو الأكثر احتمالًا - بنية مالية متعددة الأقطاب بدون "بديل موحد للدولار"، ولكن مع حصة أكبر للعملات المحلية في تسويات "بريكس" ونمو دور القنوات البديلة، كما تم التأكيد عليه في مادة لوكالة تاس نقلًا عن موقف كاشف حسن خان. بالتوازي، يمكن تسريع إضفاء الطابع المؤسسي على الأسواق الإقليمية لرأس المال الرقمي (ترميز الأصول، "الأصول المالية الرقمية") - من السيولة إلى الوصول عبر الحدود - كما يحلل "بانكوفسكي أوبوزرينيه" في مفهوم "سيولة الأصول المالية المرمزة 2.0".

ما هي المخاطر والفرص التكتيكية للشركات في "بريكس+" حاليًا؟

• خطر العقوبات الثانوية والضغوط الجمركية في سلاسل التوريد (خاصة موارد الطاقة): يتم مناقشة هذا الأمر بشكل مباشر من قبل خبراء جمهورية الصين الشعبية فيما يتعلق بشراء النفط والغاز الروسي، كما نقلت وكالة تاس عن تقييمات المحللين.
• تقلب الخصومات/العلاوات على المواد الخام وتغيرات التدفقات التجارية: تتجه المصافي الهندية نحو السعر وتزيد من مشترياتها من النفط الروسي مع اتساع الخصومات، مما يؤثر على هامش الربح واللوجستيات (حسب بيانات منشور "لينتا.رو").
• أدوات جديدة للتحوط والتنويع: العقود المستقبلية تسوية SPB لمؤشرات دول "بريكس" وBTCUSD متاحة للعمليات في بيئة منظمة وتسمح بإدارة مخاطر الأسعار، كما ذكر "بوفيت.رو".
• فرصة للتعاون الصناعي عند تقاطع الطاقة والتكنولوجيا: لا يقتصر الاهتمام بمشاريع "روساتوم" على دول "بريكس" فحسب، بل يشمل أوروبا أيضًا (المجر، سلوفاكيا، صربيا، تركيا)، مما يوسع مجال التكتلات والتوطين، كما نقل الموقع "سموتريم".
• "عنق الزجاجة" التنظيمي للأصول الرقمية: بدون توحيد البنية التحتية، سيولة الند للند، المنطق الضريبي والنظام عبر الحدود، سيبقى سوق الأدوات المرمزة "في قفص الاتهام"، مما سيحد من تمويل القطاع الحقيقي، كما يتضح من تحليلات "بانكوفسكي أوبوزرينيه".

ماذا يفعل الرؤساء التنفيذيون:

• إعادة النظر في سياسة العقود المتعلقة بالعملة (عملات الدفع، نوافذ المقاصة، خصم الدولار الأمريكي) مع مراعاة تزايد التسويات بالعملات المحلية في "بريكس".
• دمج العقود الآجلة المتداولة لمؤشرات دول "بريكس" في سياسة التحوط، واختبار الجدوى والتكاليف.
• إجراء تدقيق للتعرض لمخاطر العقوبات والرسوم الجمركية في تجارة موارد الطاقة والمواد الخام الحيوية.
• إعداد "خارطة طريق" لترميز الأصول/التدفقات النقدية (الأصول المالية المرمزة، الأصول الحقيقية التي تم ترميزها) والتفاعل مع بنيات "بريكس" التحتية.
• تنويع مصادر رأس المال والشراكات (بما في ذلك المشاريع في الطاقة والتكنولوجيا المتقدمة) في ظل التغيير الهيكلي للتدفقات.

الخلاصة: البنية المالية تصبح متعددة الأقطاب وأكثر تقدمًا تكنولوجيًا. سيستفيد من هذا الوضع الشركات التي تعيد بناء دوائر العملات والبنية التحتية والسوق بشكل أسرع - بدءًا من التسويات والتحوط وصولًا إلى التمويل الرقمي - دون انتظار استقرار القواعد النهائية.