O que está mudando nas finanças do BRICS: lançamento de futuros de índices, retórica cautelosa sobre o dólar e aumento dos pagamentos em moedas nacionais — o que isso significa para os negócios?

Dois movimentos em direção a uma nova arquitetura de mercado serviram como catalisadores: a SPB Exchange lançou negociações de futuros de liquidação para os índices do Brasil, Índia, China e Arábia Saudita, bem como para o índice BTCUSD e suas próprias ações. Isso amplia as ferramentas de hedge e o acesso aos mercados de jurisdições amigas, como informado pelo "Kommersant". Paralelamente, os países do BRICS estão acelerando a transição para pagamentos em moedas nacionais – a participação da Rússia em tais operações nas exportações atingiu 90%, escreve o TatCenter com referência à Higher School of Economics e ao Banco Central.

O que exatamente a SPB Exchange lançou — e por que isso é importante para o acesso aos mercados do BRICS e criptoativos?

A SPB Exchange lançou seis contratos futuros de liquidação: para os índices do Brasil, Índia, China e Arábia Saudita, para o índice de Bitcoin BTCUSD (apenas para investidores qualificados) e para suas próprias ações. As negociações ocorrem das 10h às 00h Moscou, com a participação obrigatória de formadores de mercado. Até 30 de novembro, nenhuma comissão será cobrada. Todos os contratos são de liquidação, o que reduz os riscos de infraestrutura em ativos subjacentes estrangeiros, conforme confirmado pelo "Kommersant".

A bolsa declarou planos de expandir sua linha (incluindo um contrato futuro de índice seguindo o Ethereum) e está apostando em sua própria tecnologia de mercado de futuros. A combinação de um longo dia de negociação, formadores de mercado e o formato de liquidação torna os novos contratos convenientes para proteger exposições aos mercados do BRICS e à infraestrutura cripto.

Como a retórica da Rússia sobre o dólar mudou — e o que isso significa para a desdolarização?

O ponto principal é a mudança de tom: Vladimir Putin, no fórum "Valdai", enfatizou que o BRICS não está conduzindo uma "campanha anti-dólar", e a transição para moedas nacionais é uma resposta pragmática às restrições de pagamentos em USD. Esse foco surpreendeu parte dos comentaristas chineses, como relata o ABN24 com referência ao Sohu. Para os negócios, isso é um sinal: a desdolarização não é um slogan, mas uma adaptação operacional que minimiza riscos políticos e custos de transação.

Onde a transição prática para moedas nacionais no BRICS já é visível?

O principal resultado é o aumento da participação de moedas nacionais no comércio mútuo: na Rússia, atingiu 90% nas exportações; a participação do rublo nas exportações aumentou para 41%, e a do yuan no comércio internacional da China para 28%. No comércio Rússia-China, o rublo e o yuan excedem 85%, sistematiza o TatCenter.

• Infraestrutura: integração do Russian Fast Payment System (FBS) com o CIPS, reconhecimento mútuo de "Mir" e UnionPay, abertura de contas correspondentes para transferências diretas sem intermediários ocidentais.
• Energia: foi registrada a primeira entrega de petróleo dos Emirados Árabes Unidos para a China com pagamento em yuan – uma saída simbólica do setor dos limites do dólar.
• Moedas digitais (CBDCs): China, Rússia, Índia, Brasil e África do Sul avançaram em testes; a Rússia lançou um piloto do rublo digital e iniciou testes internacionais; a China está expandindo o yuan digital com pilotos com a Rússia e os Emirados Árabes Unidos.
• Plataforma BRICS: em 2025, foi anunciada uma plataforma digital unificada para pagamentos e investimentos em blockchain, com previsão de um piloto em 2026.

"Os requisitos para uma unidade de liquidação técnica unificada são mínimos. O principal é um mecanismo que regule naturalmente os fluxos de pagamentos."

Assim formula a abordagem o professor Alexey Ponomarenko (Higher School of Economics), que participa do desenvolvimento de um ecossistema de pagamento independente (segundo o TatCenter).

Quais mudanças sistêmicas podem ocorrer até 2026 se a tendência se intensificar?

O cenário é de multidolarismo em vez de unipolaridade do dólar: até 2026, pode haver consolidação em torno de uma cesta de moedas, aumento do papel do yuan e do euro, maior participação de pagamentos fora do USD e maior papel do ouro como reserva, além do desenvolvimento de plataformas de pagamento independentes do BRICS. Esse contorno de influência, incluindo o lançamento do BRICS Pay na cúpula do Rio em 2025 e o enfraquecimento do dólar em meio a conflitos comerciais, é descrito em um artigo do "Belnovosti". Para os decisores, é importante interpretar isso como um modelo de probabilidade, não como um fato consumado.

Quais oportunidades táticas e riscos para as empresas do BRICS+ nos próximos 6-12 meses?

• Acesso e hedge. As ferramentas da SPB Exchange permitem testar o hedge de exposições de mercado a Brasil, Índia, China e Arábia Saudita a baixo custo (taxa de 0% até 30 de novembro; negociação das 10h às 00h; contratos de liquidação), conforme detalhado pelo "Kommersant".
• Ferramentas cripto. O índice BTCUSD está disponível apenas para investidores qualificados; regulatoriamente, isso se baseia no documento de maio do Banco Central sobre o direito dos "quals" a derivativos sobre criptoativos, conforme consta em um comunicado referenciado pelo PRIME.
• Cadeias de commodities. Fertilizantes russos alcançam um novo recorde de produção e exportação (principais importadores são Brasil e Índia), o que aumenta a motivação para fixar preços e pagamentos em yuan/rublo na base contratual, informa o "Vzglyad".
• Liquidez e conversibilidade. Riscos de restrições à rupia e volatilidade do real/rand exigem uma revisão dos cronogramas de pagamento e buffers de capital de giro (segundo análise do TatCenter).
• Assimetria tecnológica. A prontidão desigual de CBDCs e corredores de pagamento entre os países significa integração gradual e a necessidade de backups por meio de contas correspondentes tradicionais.
• Riscos políticos. Barreiras comerciais podem mudar; na direção brasileira, há contatos sobre a possível abolição de tarifas com os EUA, afirma o MiraNews, o que torna o planejamento de cenários de preços/tarifas em contratos razoável.

O que o gestor deve fazer agora?

• Realizar auditoria da receita/compras em moeda estrangeira e destacar fluxos para pilotos em yuan/dirham/rublo com desconto de custos de transação e riscos de sanção.
• Abrir/atualizar contas correspondentes e canais CIPS; configurar aquisição/reconciliação via "Mir"/UnionPay; estabelecer regulamentos para confirmação da origem dos fundos dos contrapartes.
• Lançar regulamento de hedge: aplicar futuros de índice para mercados do BRICS para proteção contra riscos de preço/câmbio; usar o período de comissão preferencial para testes.
• Incorporar nos contratos com fornecedores/compradores opções de moeda de liquidação (RMB/AED/RUB) e corredores de reindexação em caso de alteração de tarifas/impostos.
• Atualizar procedimentos de sanção e KYC: checklists separados para operações em moedas nacionais e rotas de pagamento fora do SWIFT.
• Preparar o departamento de TI/financeiro para pilotos de CBDC em 2026: listas de preços multimoeda, contabilidade e práticas de tesouraria para pagamentos "tokenizados", integração de ERP com gateways de pagamento.