Enf enfraquecimento do dólar, «Valdai» e cúpula do BRICS: o que isso significa para as estratégias das empresas BRICS+ em 2025-2026?

O catalisador são os sinais síncronos de uma reestruturação da arquitetura financeira e política mundial: a cúpula do BRICS foi concluída em Moscou com foco em novos instrumentos financeiros e simplificação do comércio, o que fortalece a infraestrutura de cooperação interbloque, conforme informa 116.ru. No fórum «Valdai», Vladimir Putin fixou o curso para a policentricidade, a prontidão para um diálogo pragmático com os EUA e uma reação dura à militarização futura da Europa, como resumem as «Izvestia».

Em meio a esses sinais, o mercado discute o enfraquecimento do dólar e a aceleração de mecanismos de liquidação alternativos no BRICS.

Que sinais o «Valdai» deu aos mercados e como eles são interpretados no exterior?

Em suma: o curso para a multipolaridade e o diálogo estratégico sem concessões em segurança é uma redução da incerteza para os canais de comércio exterior e pagamentos (TOP) do BRICS, com riscos elevados no contorno de defesa europeu.

Pela reação da mídia estrangeira, o discurso foi apresentado como um quadro estratégico da nova «era policêntrica» e uma confirmação da prontidão para o contato com Washington, mantendo as «linhas vermelhas» em relação à Ucrânia e à militarização europeia, como escreveram as «Izvestia».

«Cada força tem seus limites, e responderemos em conformidade, se necessário».

Essa formulação de Putin, endereçada à militarização europeia, é citada por publicações árabes às quais se refere a «Rossiyskaya Gazeta» no material.

Separadamente, houve um alerta sobre a ameaça de escalada abrupta com o fornecimento de mísseis de longo alcance à Ucrânia e os riscos de uma resposta militar em caso de tentativas de apreender petroleiros russos — isso é um fator de prêmio de risco no mercado de petróleo e de seguro de transporte marítimo, como transmitem as «Izvestia».

Para os negócios, o sinal é duplo: os canais políticos entre Moscou e Washington permanecem abertos, mas o risco geopolítico na Europa e na logística de energia é elevado.

O que mudou pelos resultados da cúpula do BRICS em Moscou para os negócios?

O principal é a expansão da «base operacional» de cooperação: simplificação de procedimentos comerciais, desenvolvimento de infraestrutura de transporte e lançamento/expansão de instrumentos financeiros, além de foco na economia digital e no clima, como informa 116.ru.

Isso aumenta a previsibilidade das cadeias de suprimentos dentro do bloco e reduz os custos de transação. Para exportadores e desenvolvedores de infraestrutura — é uma janela de 12 a 24 meses para escalar projetos, enquanto os mecanismos institucionais se ajustam.

No plano político, os líderes confirmaram a prioridade da ordem multipolar e do combate às sanções unilaterais. Isso aumenta os incentivos para liquidações alternativas e localização de componentes críticos em jurisdições do BRICS.

O enfraquecimento do dólar — risco ou janela de oportunidades para o BRICS+?

Resposta curta: uma janela para exportação e alívio da dívida dos EM com um risco não trivial de choque de estagflação nos EUA, que pode aumentar a volatilidade dos rendimentos e dos preços das commodities, como resume Belnovosti.

O que já é perceptível no mercado e nos fluxos:

• O índice DXY de janeiro a final de setembro de 2025 caiu 10,8% para ~97,94; impulsionadores — política tarifária dos EUA (15% sobre importações amplas a partir de abril) e dúvidas sobre a independência do Fed diante da pressão da Casa Branca, de acordo com dados e avaliações apresentados no material de Belnovosti.
• Para os EUA, o enfraquecimento do dólar melhora a competitividade de preços das exportações; Morgan Stanley avalia um potencial aumento de exportações de 5-7% com -10% no dólar em um ano — os números são citados na mesma fonte.
• Para EM — alívio da dívida em dólar: a cada -10% no dólar, a economia em juros é estimada em ~$40 bilhões por ano com base nos dados mencionados de 2024.
• Para a Europa — influxo de capital e melhoria das condições de comércio; fala-se em redistribuição de fluxos em favor de ativos europeus, também registrada na publicação de Belnovosti.
• Para o BRICS — aceleração de liquidações alternativas: em 2024 foi lançado o BRICS Pay, e a participação do comércio intrarregional sem dólar aumentou para 28% até setembro de 2025; parte dos fluxos de petróleo migrou para o yuan/rublo — dados e exemplos são apresentados pela mesma fonte.

Ao mesmo tempo, os riscos não desapareceram: um cenário de choque de estagflação nos EUA é descrito em face das tarifas, aumento da dívida (cerca de $37,3 trilhões) e potencial pressão sobre o mercado de Treasuries; nesse caso, o dólar pode cair mais, as taxas de juros podem subir, e a economia mundial pode desacelerar, como adverte Belnovosti com referências a avaliações de economistas conhecidos.

Que passos táticos os líderes do BRICS+ devem considerar agora?

• Revisar a estrutura cambial de contratos e hedge: diante de um dólar mais fraco e do aumento da rotatividade em moedas nacionais, é racional expandir as listas de preços multimoeda e o seguro contra riscos de FX.
• Utilizar novos canais de liquidação onde for possível, incluindo pilotos e integrações com sistemas como o BRICS Pay, que são mencionados na análise de Belnovosti.
• Acelerar projetos em logística e infraestrutura de transporte em rotas dentro do BRICS, convertendo acordos pós-cúpula em toneladas-quilômetro e capacidade concrectas, conforme a direção foi confirmada pelos resultados da cúpula de Moscou.
• Recalcular a lucratividade de direções de exportação: o dólar fraco altera a elasticidade da demanda e o mapa competitivo nos mercados-chave, especialmente na engenharia mecânica, metalurgia e agronegócio.
• Atualizar as coberturas de seguro e cláusulas de força maior para embarques marítimos de petróleo/refino e cargas críticas de commodities, considerando os riscos geopolíticos anunciados em torno do transporte de petroleiros.
• Sincronizar o contorno financeiro de TI para «multissettlement»: suporte a múltiplos caminhos de compensação, troca rápida entre provedores de pagamento e canais de KYC de reserva com bancos do bloco.
• Diversificar a carteira de dívidas e covenants: na trajetória de maior volatilidade das taxas, uma parte do refinanciamento deve ser transferida para moedas locais e/ou fixada em prazos mais longos.
• Para indústrias intensivas em energia — prever cenários de choques de preços do petróleo, incluindo stress-test de seguro de suprimentos, janelas de negociação alternativas e realocação temporária de estoques.

Por que o negócio deve acompanhar «Criando o Futuro» (7-8 de outubro, Moscou)?

Resposta curta: é uma rara plataforma para cruzar a agenda tecnológica e de cooperação do BRICS/SCO com a economia aplicada, o que ajuda a acelerar a implementação de soluções para a nova «geografia financeira».

O II Simpósio Internacional reunirá mais de 7.000 especialistas nas trilhas «Sociedade», «Tecnologias» e «Cooperação Global», incluindo temas de IA, cibersegurança, biotecnologia e projetos internacionais, como informa «Caravan-Info Quirguistão». Para as corporações, é uma fonte de parcerias e pilotos rápidos para a arquitetura de comércio e pagamentos em mudança.

Conclusão: a ligação «Valdai — cúpula do BRICS — dólar fraco» transfere a discussão da ideologia para o plano operacional. Vantagem terão as empresas que primeiro consolidarem as liquidações multimoeda, expandirem os «gargalos» de infraestrutura e reconfigurarem o perfil de risco de suprimentos e financiamento sob a nova economia, mais policêntrica.