Como o BRICS está reestruturando a arquitetura financeira mundial e o que isso significa para os negócios nos países BRICS+?

A faísca foi uma combinação de duas tendências: a aceleração da criação de alternativas ao dólar no BRICS e a crescente pressão da dívida no mundo. O FMI sinaliza a escala da segunda: a dívida pública global até 2029 excederá o tamanho da economia mundial, como reporta a Moskva 24 com referência a uma declaração da diretora-gerente do FMI, Kristalina Georgieva. Nesse contexto, especialistas e instituições dentro do BRICS promovem canais de pagamento e liquidação paralelos em moedas nacionais, conforme observado em um artigo da TASS sobre a coluna de Kashif Hasan Khan para o SCMP.

O que o BRICS está fazendo especificamente para reduzir a dependência do dólar?

O grupo está expandindo as liquidações em moedas nacionais, utilizando o crédito através do Novo Banco de Desenvolvimento (NBD) e desenvolvendo alternativas ao SWIFT; paralelamente, discute-se uma moeda cesta do BRICS. Esses mecanismos — desde o comércio mútuo em rublos, yuans e rúpias até alternativas de infraestrutura — já estão em uso, como descrito em uma análise da TASS com referência à posição de Kashif Hasan Khan. O tema de uma moeda "cesta" unificada ("bric") também foi fixado na discussão pública — desde a estrutura da cesta até o potencial de redução da necessidade de dólares no comércio do BRICS, como retransmitido pelo Belnovosti com referências a declarações anteriores e avaliações de centros analíticos.

O acúmulo de reservas em ativos "sólidos" complementa o quadro: os bancos centrais dos países do BRICS fortaleceram ativamente suas posições em ouro em 2025, o que se encaixa na lógica de diversificação do dólar, como descreve o Belnovosti com referência a dados do Conselho Mundial de Ouro.

"Um cenário mais realista é a emergência de uma ordem monetária multipolar, em vez do surgimento de uma moeda substituta."

Como EUA, Índia e os mercados reagem a esses passos do BRICS?

Os EUA intensificam a pressão tarifária sobre a Índia, mas Nova Déli mantém o pragmatismo: as refinarias indianas aumentarão as compras de petróleo russo nos próximos meses, apesar dos impostos, como escreve a Lenta.ru com referência ao Economic Times e Nikkei Asia. O mercado de capitais responde com a expansão de instrumentos para hedge de exposições ao BRICS: a SPB Exchange lançou futuros liquidáveis em índices do Brasil, Índia, China e Arábia Saudita, bem como no índice BTCUSD, como informa o Buffett.ru sobre o lançamento da "SPB Futures".

A demanda dos investidores está mudando para ativos "de refúgio" — ouro e bitcoin — em meio à volatilidade do dólar e do euro, o que na discussão na mídia é associado ao aumento dos riscos de dívida e geopolíticos, como descreve o Belnovosti, apresentando referências de mercado e opiniões de investidores.

A que isso pode levar nos próximos 1 a 3 anos?

Ao cenário mais provável — uma arquitetura monetária multipolar sem uma única "substituição do dólar", mas com uma maior participação de moedas nacionais nas liquidações do BRICS e um crescimento do papel de canais alternativos, como argumentado em um artigo da TASS com base na posição de Kashif Hasan Khan. Paralelamente, a institucionalização de mercados regionais digitais de capitais (tokenização de ativos, "ativos financeiros digitais") pode ser acelerada — desde a liquidez até o acesso transfronteiriço — como analisa "Bancoskoe Obozrenie" na concepção "liquidez de CFA 2.0".

Quais riscos táticos e oportunidades para empresas do BRICS+ já existem?

• Risco de sanções secundárias e pressão tarifária nas cadeias de suprimentos (especialmente de energia): isso é discutido diretamente por especialistas da RPC em relação à compra de petróleo e gás russos, como reporta a TASS com referência a avaliações de analistas.
• Volatilidade de descontos/prêmios em matérias-primas e mudanças nos fluxos comerciais: as refinarias indianas focam em preços e aumentam as compras de petróleo russo com descontos crescentes, o que afeta margens e logística (segundo publicação da Lenta.ru).
• Novos instrumentos de hedge e diversificação: futuros liquidáveis da SPB para índices de países do BRICS e BTCUSD estão disponíveis para operações em um ambiente regulamentado e permitem gerenciar riscos de preço, como informa o Buffett.ru.
• Janela para cooperação industrial na intersecção de energia e tecnologia: o interesse em projetos da "Rosatom" é registrado não apenas nos países do BRICS, mas também na Europa (Hungria, Eslováquia, Sérvia, Turquia), o que amplia o campo para consórcios e localização, como reporta o portal "Smotrim".
• "Gargalo" regulatório para ativos digitais: sem a unificação da infraestrutura, liquidez P2P, lógica tributária e regime transfronteiriço, o mercado de instrumentos tokenizados permanecerá "em sandbox", o que limitará o financiamento do setor real, como decorre da análise do "Bancoskoe Obozrenie".

O que os executivos devem fazer:

• Revisar a política cambial dos contratos (moedas de pagamento, janelas de clearing, descontos em relação ao USD) considerando o aumento das liquidações em moedas nacionais no BRICS.
• Integrar futuros de bolsa para índices de países do BRICS na política de hedge, testando disponibilidade e custos.
• Realizar auditoria da exposição a riscos de sanções e tarifas no comércio de energia e matérias-primas críticas.
• Preparar um "roadmap" para a tokenização de ativos/fluxos de caixa (CFA, RWA) e interação com as infraestruturas do BRICS.
• Diversificar fontes de capital e parcerias (incluindo projetos em energia e alta tecnologia) em face da mudança estrutural dos fluxos.

Conclusão: a arquitetura está se tornando multipolar e mais tecnológica. As empresas que reorganizarem mais rapidamente os contornos cambiais, de infraestrutura e de mercado — desde liquidações e hedge até financiamento digital — sem esperar que as regras se fixem completamente, serão as mais beneficiadas.