Рынки и тренды

Лид: Бразилия переживает масштабное преобразование сектора водоснабжения и водоотведения благодаря ускорению приватизации и развитию моделей государственно-частного партнёрства (ГЧП). В 2026 году ожидается рекордный объём инвестиций в размере более R$ 20 млрд через четыре крупные ГЧП-проекта, охватывающие 477 муниципалитетов. Эта тенденция отражает принципиальный сдвиг в стратегии развития инфраструктуры после вступления в силу Закона о санитарии в 2020 году. Детальный разбор Процесс приватизации водного сектора в Бразилии получил значительное ускорение после успешной приватизации Sabesp (Компания санитарии базового уровня штата Сан-Паулу) — крупнейшего санитарного предприятия страны. В июне 2025 года консорциум Equatorial Group приобрел контрольную долю в компании. Этот транзакция стала катализатором для развития аналогичных проектов по всей стране. В марте 2026 года запланирована приватизация Copasa (Компания санитарии штата Минас-Жерайс). Законодательное собрание штата одобрило 17 февраля закон о дезэтатизации, получивший 53 голоса в поддержку при необходимых 48 голосах. Модель включает сохранение государством контрольного пакета акций ("золотая акция") с правом вето на стратегические решения, позволяя штату сохранять влияние при передаче операционного контроля частному сектору. Система ГЧП развивается как альтернатива полной приватизации. По данным исследования, ГЧП в сантехнике характеризуются сохранением государственных компаний в сфере водоснабжения, тогда как сбор и очистка сточных вод переходят в частный сектор. Эта модель применяется для ускорения инвестиций в регионах с наибольшим дефицитом обслуживания, особенно в очистке сточных вод. В 2026 году четыре крупных ГЧП-проекта планируются для выхода на рынок: Goiás (R$ 6,3 млрд, 216 муниципалитетов, с лилотом на 25 февраля), Ceará (R$ 6,9 млрд, 128 муниципалитетов), Paraíba (R$ 3,1 млрд, 85 городов) и Rio Grande do Norte (R$ 4,1 млрд, 48 муниципалитетов). Лилот Goiás был структурирован Секретариатом инфраструктуры штата при поддержке BNDES (Национальный банк экономического развития) и предусматривает административную концессию для услуг очистки сточных вод в трёх блоках. Помимо этих четырёх ГЧП-проектов, на радаре находятся две дополнительные концессии: в Alagoas (блок D для водоснабжения и водоотведения в 21 городе, включая Arapiraca) и в Rondônia (45 муниципалитетов, R$ 4,9 млрд). Всего шесть крупных моделей охватят 543 города и привлекут R$ 27,5 млрд в инвестиции для обслуживания около 11 млн человек. В Pernambuco в конце 2025 года уже состоялся лилот, где консорциум BRK Ambiental-Acciona победил, получив управление 151 муниципалитетом (включая столицу Recife и Fernando de Noronha) с R$ 15,4 млрд в плановых инвестициях, а gestora Pátria получила блок Sertão с 24 муниципалитетами (R$ 2,9 млрд). Контракты будут действовать 35 лет. Влияние на БРИКС Развитие приватизации водного сектора в Бразилии имеет значение для блока БРИКС как демонстрация эффективности модели государственно-частного партнёрства в масштабной инфраструктуре. Бразилия, как крупнейшая экономика региона, показывает путь мобилизации частного капитала для решения критических проблем в развивающихся странах: более 34 млн бразильцев не имеют доступа к водопроводной воде, а более 90 млн живут без систем сбора и очистки сточных вод. Вовлечение международных игроков (Acciona, BRK, Equatorial Group, Pátria Investimentos) свидетельствует о глобализации бразильского сектора и привлечении зарубежных инвестиций. Это создаёт параллель с инфраструктурными инициативами других стран БРИКС, которые также ищут частное финансирование для расширения покрытия санитарными услугами. Масштаб инвестиций — R$ 88 млрд до 2026 года — демонстрирует потенциал частного капитала для решения инфраструктурных вызовов в развивающихся экономиках. Прогноз и риски Наиболее развитые модели находятся в Goiás, где лилот уже назначен. Ожидается, что 2026 год станет годом с максимальным объёмом ГЧП в водном секторе со времени введения Закона о санитарии в 2020 году. Меньшая политическая сложность моделей ГЧП (в сравнении с полной приватизацией) заключается в том, что эти проекты не требуют смены оператора, контактирующего с населением, что снижает политическое сопротивление даже в избирательные годы. Однако существуют риски. Выборы 2026 года (избрание губернаторов и президента) могли бы потенциально осложнить реализацию проектов, однако аналитики предполагают, что муниципальная природа управления сантехникой должна обеспечить политическую изоляцию этих проектов от федеральных выборов. Кроме того, неполная реализация ранее запланированных инвестиций в некоторых регионах указывает на финансовые и исполнительные вызовы. Значительный потенциал видится в возможном расширении проектов путём включения дренажа (система борьбы с наводнениями), что увеличит объём инвестиций. Секретариат инфраструктуры Сан-Паулу планирует включить дренаж в некоторые будущие проекты, используя нормативно-правовую базу, применённую при приватизации Sabesp. Резюме: Бразилия демонстрирует масштабное и ускоряющееся преобразование водного сектора через приватизацию и ГЧП. 2026 год станет переломным с привлечением более R$ 20 млрд в инвестиции через четыре крупных ГЧП-проекта, которые охватят 477 муниципалитетов. Успешная приватизация Sabesp установила новый стандарт, вдохновляя аналогичные операции, включая планомерную дезэтатизацию Copasa. Модель ГЧП, сохраняющая государственный контроль в водоснабжении при передаче очистки сточных вод в частный сектор, снижает политические барьеры. Это преобразование отражает признание государством необходимости привлечения частного капитала для достижения целей универсализации услуг, установленных Законом о санитарии, при этом мобилизуя частный сектор в период ускорения инвестиций в развивающейся экономике.