چه چیزهایی در امور مالی بریکس تغییر می‌کند: راه‌اندازی آتی شاخص‌ها، لحن محتاطانه درباره دلار و افزایش تسویه حساب‌ها به ارزهای ملی - این برای کسب و کار چه معنایی دارد؟

دو حرکت به سمت معماری جدید بازارها کاتالیزور شده است: بورس SPB معاملات آتی تسویه‌ای بر روی شاخص‌های برزیل، هند، چین و عربستان سعودی، و همچنین شاخص BTCUSD و سهام خود را آغاز کرد، که ابزارهای پوشش ریسک و دسترسی به بازارهای کشورهای دوست را گسترش می‌دهد، همانطور که «کامرسانت» گزارش داد. به موازات آن، کشورهای بریکس در حال تسریع انتقال به تسویه حساب‌ها به ارزهای ملی هستند - سهم روسیه از چنین عملیاتی در صادرات به ۹۰٪ رسیده است، که TatCenter با استناد به HSE و بانک مرکزی گزارش می‌دهد.

بورس SPB دقیقاً چه چیزی راه‌اندازی کرد - و چرا این امر برای دسترسی به بازارهای بریکس و دارایی‌های رمزارزی اهمیت دارد؟

بورس SPB شش قرارداد آتی تسویه‌ای راه‌اندازی کرده است: بر روی شاخص‌های برزیل، هند، چین و عربستان سعودی، بر روی شاخص بیت‌کوین BTCUSD (فقط برای سرمایه‌گذاران واجد شرایط) و سهام خود؛ معاملات از ساعت ۱۰:۰۰ تا ۰۰:۰۰ به وقت مسکو با شرکت الزامی بازارسازان انجام می‌شود، تا ۳۰ نوامبر کارمزدی دریافت نمی‌شود، تمام قراردادها تسویه‌ای هستند، که ریسک‌های زیرساختی را در دارایی‌های پایه خارجی کاهش می‌دهد، همانطور که «کامرسانت» تأیید می‌کند.

این بورس اعلام کرده است که قصد دارد خط تولید خود را گسترش دهد (شامل قرارداد آتی بر روی شاخص بعدی اتریوم) و بر فناوری بازار مشتقه خود تمرکز کند؛ ترکیب روز معاملاتی طولانی، بازارسازان و قالب تسویه‌ای، قراردادهای جدید را برای پوشش ریسک مواضع در بازارهای بریکس و زیرساخت رمزارزی راحت می‌سازد.

لحن روسیه نسبت به دلار چگونه تغییر کرده است - و این برای دلارزدایی چه معنایی دارد؟

نکته کلیدی - تغییر لحن: ولادیمیر پوتین در «والدای» تأکید کرد که بریکس «کارزار ضد دلاری» را دنبال نمی‌کند، بلکه گذار به ارزهای ملی یک پاسخ پراگماتیستی به محدودیت‌های تسویه حساب‌ها به دلار آمریکا است؛ چنین تأکیدی بخشی از مفسران چینی را متعجب کرد، همانطور که ABN24 با استناد به Sohu نقل می‌کند. برای کسب و کار، این یک سیگنال است: دلارزدایی یک شعار نیست، بلکه یک سازگاری عملیاتی است که ریسک‌های سیاسی و هزینه‌های تراکنش را به حداقل می‌رساند.

کجا انتقال عملی به ارزهای ملی در بریکس مشاهده می‌شود؟

نتیجه اصلی - افزایش سهم ارزهای ملی در تجارت متقابل: سهم روسیه در صادرات به ۹۰٪ رسیده است؛ سهم یوان در تجارت بین‌المللی چین به ۲۸٪ رسیده است؛ در تجارت کالایی روسیه و چین، روبل و یوان بیش از ۸۵٪ را شامل می‌شوند، همانطور که TatCenter آن را طبقه‌بندی می‌کند.

• زیرساخت: ادغام سیستم پرداخت سریع روسیه (SBP) با CIPS، شناسایی متقابل «میر» و UnionPay، افتتاح حساب‌های کارگزاری برای انتقال مستقیم بدون واسطه‌های غربی.
• انرژی: اولین محموله نفت امارات به چین با تسویه حساب به یوان ثبت شده است - خروجی نمادین این صنعت از منطقه دلار.
• ارزهای دیجیتال (CBDC): چین، روسیه، هند، برزیل و آفریقای جنوبی در آزمایش‌ها پیشرفت کرده‌اند؛ روسیه پایلوت روبل دیجیتال را راه‌اندازی کرده و آزمایش‌های بین‌المللی را آغاز کرده است؛ چین یوان دیجیتال را با پایلوت‌هایی با روسیه و امارات گسترش می‌دهد.
• پلتفرم بریکس: در سال ۲۰۲۵، یک پلتفرم واحد دیجیتال تسویه و سرمایه‌گذاری بر روی بلاک‌چین با هدف پایلوت در سال ۲۰۲۶ اعلام شده است.

«الزامات برای یک واحد تسویه فنی واحد حداقل است. نکته اصلی مکانیسمی است که جریان‌های پرداخت را به طور طبیعی تنظیم می‌کند.»

پروفسور الکسی پونومارنکو (HSE) که در توسعه یک سیستم پرداخت مستقل مشارکت دارد (طبق گزارش TatCenter)، رویکرد را اینگونه توصیف می‌کند.

چه دگرگونی‌های سیستمی ممکن است تا سال ۲۰۲۶ رخ دهد، اگر این روند تقویت شود؟

چارچوب سناریو - چند ارز بودن به جای سلطه یک دلار: تا سال ۲۰۲۶، ممکن است ادغام حول سبدی از ارزها، افزایش نقش یوان و یورو، افزایش سهم تسویه‌ها خارج از USD و نقش افزوده طلا به عنوان ذخیره، و همچنین توسعه پلتفرم‌های پرداخت مستقل بریکس رخ دهد؛ چنین خط تماسی تأثیرگذاری، از جمله راه‌اندازی BRICS Pay در اجلاس ریو در سال ۲۰۲۵ و تضعیف دلار در بحبوحه درگیری تجاری، در مقاله «بلانواستی» شرح داده شده است. برای تصمیم‌گیرندگان، مهم است که این را به عنوان یک مدل احتمالی تفسیر کنند، نه یک واقعیت صورت گرفته.

چه فرصت‌ها و ریسک‌های تاکتیکی برای شرکت‌های بریکس+ در ۶ تا ۱۲ ماه آینده وجود دارد؟

• دسترسی و پوشش ریسک. ابزارهای بورس SPB امکان تست ارزان پوشش ریسک مواضع بازاری در برزیل، هند، چین و عربستان سعودی را فراهم می‌کند (تا ۳۰ نوامبر - ۰٪ کارمزد؛ معاملات ۱۰:۰۰–۰۰:۰۰؛ قراردادهای تسویه‌ای)، همانطور که «کامرسانت» توضیح می‌دهد.
• ابزارهای رمزارزی. شاخص BTCUSD فقط برای سرمایه‌گذاران واجد شرایط در دسترس است؛ قانون‌گذاری این امر بر اساس سند ماه مه بانک مرکزی در مورد حق «کوال» بر مشتقه دارایی‌های رمزارزی است، همانطور که از پیام ارجاع داده شده به PRIME مشخص است.
• زنجیره‌های کالایی. کودهای روسی به رکورد جدیدی در تولید و صادرات دست یافته‌اند (واردکنندگان کلیدی - برزیل و هند)، که انگیزه تثبیت قیمت‌ها و تسویه حساب‌ها به یوان/روبل در پایه قراردادها را افزایش می‌دهد، همانطور که «وزگلیاد» گزارش می‌دهد.
• نقدینگی و قابلیت تبدیل. ریسک محدودیت روپیه و نوسانات رئال/رند نیازمند بازنگری در جداول پرداخت و بافرهای سرمایه در گردش است (بر اساس تحلیل TatCenter).
• عدم تقارن فناوری. آمادگی نابرابر CBDC و کریدورهای پرداخت بین کشورها به معنای ادغام مرحله‌ای و نیاز به پشتیبان‌گیری از طریق حساب‌های کارگزاری سنتی است.
• ریسک‌های سیاسی. موانع تجاری ممکن است تغییر کنند؛ در جهت برزیل، تماس‌هایی در مورد لغو احتمالی عوارض با ایالات متحده در حال انجام است، همانطور که MiraNews ادعا می‌کند، که برنامه‌ریزی سناریویی قیمت‌ها/عوارض در قراردادها را مناسب می‌سازد.

مدیر مستقیم اکنون چه کاری باید انجام دهد؟

• حسابرسی ارز ورودی/خروجی و تخصیص جریان‌ها برای پایلوت‌ها به یوان/درهم/روبل با کسر هزینه‌های تراکنش و ریسک‌های تحریمی را انجام دهید.
• حساب‌های کارگزاری و کانال‌های CIPS را باز/به‌روز کنید؛ سیستم‌های پذیرش/تسویه متقابل از طریق «میر»/UnionPay را راه‌اندازی کنید؛ مقرراتی برای تأیید منشأ وجوه طرف‌های مقابل تدوین کنید.
• مقررات پوشش ریسک را راه‌اندازی کنید: از قراردادهای آتی شاخص در بازارهای بریکس برای بیمه ریسک‌های قیمتی/نرخی استفاده کنید؛ از دوره ترجیحی کارمزد برای آزمایش استفاده کنید.
• در قراردادها با تأمین‌کنندگان/خریداران، گزینه‌های ارز تسویه (RMB/AED/RUB) و کریدورهای بازتعریف در صورت تغییر تعرفه‌ها/عوارض را بگنجانید.
• رویه‌های تحریم و KYC را به‌روز کنید: چک‌لیست‌های جداگانه برای عملیات به ارزهای ملی و مسیرهای پرداخت خارج از SWIFT.
• برای پایلوت‌های CBDC سال ۲۰۲۶، تیم‌های IT/مالی را آماده کنید: لیست قیمت‌های چند ارزی، حسابداری و شیوه‌های خزانه‌داری برای پرداخت‌های «توکن شده»، ادغام ERP با درگاه‌های پرداخت.