چگونه بریکس معماری مالی جهان را بازسازی می‌کند و چه معنایی برای کسب‌وکارها در کشورهای بریکس+ دارد؟

این روند با دو عامل شتاب گرفته است: تسریع ایجاد جایگزین‌های دلار در بریکس و فشار فزاینده بدهی در جهان. صندوق بین‌المللی پول در خصوص مقیاس این فشار هشدار می‌دهد: پیش‌بینی می‌شود تا سال ۲۰۲۹، بدهی دولتی جهانی از حجم اقتصاد جهان فراتر رود، چنانکه به گزارش مسکو ۲۴ به نقل از کریستالینا گئورگیوا، مدیرعامل صندوق بین‌المللی پول، این اتفاق رخ خواهد داد. در چنین شرایطی، کارشناسان و نهادهای درون بریکس در حال ترویج کانال‌های موازی پرداخت ارزی و تسویه حساب در ارزهای ملی هستند، که در مطلبی از تاس با اشاره به ستون کاشیف حسن خان در SCMP به آن پرداخته شده است.

بریکس دقیقاً برای کاهش وابستگی به دلار چه اقداماتی انجام می‌دهد؟

این گروه در حال گسترش تسویه حساب‌ها در ارزهای ملی، استفاده از اعتباردهی از طریق بانک جدید توسعه و توسعه جایگزین‌های سوئیفت است؛ همزمان، ارز سبدی بریکس در حال بررسی است. این سازوکارها - از تجارت متقابل با روبل، یوان و روپیه گرفته تا جایگزین‌های زیرساختی - در حال حاضر مورد استفاده قرار می‌گیرند، چنانکه در بررسی تاس با استناد به دیدگاه کاشیف حسن خان شرح داده شده است. موضوع ارز واحد «سبدی» («بریکس») نیز در بحث‌های عمومی مطرح شده است - از ساختار سبد گرفته تا پتانسیل کاهش نیاز به دلار در تجارت بریکس، چنانکه بلاوستی به نقل از بیانیه‌ها و ارزیابی‌های پیشین مراکز تحلیلی بازگو می‌کند.

ذخایر «سخت» نیز به این تصویر غنا می‌بخشد: بانک‌های مرکزی کشورهای بریکس در سال ۲۰۲۵ به طور فعال طلا را انباشت کردند، که این امر با منطق تنوع‌بخشی از دلار همسو است، چنانکه بلاوستی با استناد به داده‌های شورای جهانی طلا شرح می‌دهد.

«سناریوی واقع‌بینانه‌تر، ظهور یک نظم پولی چندقطبی است، نه ظهور یک ارز جایگزین.»

ایالات متحده، هند و بازارها چگونه به این گام‌های بریکس واکنش نشان می‌دهند؟

ایالات متحده فشار تعرفه‌ای بر هند را افزایش می‌دهد، اما دهلی نو رویکرد عمل‌گرایانه خود را حفظ می‌کند: پالایشگاه‌های نفت هند در ماه‌های آینده خرید نفت روسیه را علی‌رغم تعرفه‌ها افزایش خواهند داد، چنانکه لنتارو.رو با استناد به Economic Times و Nikkei Asia می‌نویسد. بازار سرمایه با گسترش ابزارهای پوشش ریسک در برابر قرار گرفتن در معرض بریکس واکنش نشان می‌دهد: بورس SPB قراردادهای آتی تسویه‌شده بر شاخص‌های برزیل، هند، چین و عربستان سعودی و همچنین شاخص BTCUSD را راه‌اندازی کرده است، چنانکه به گزارش بافت.رو مبنی بر راه‌اندازی «SPB Futures» اطلاع‌رسانی شده است.

تقاضای سرمایه‌گذاران به دلیل نوسانات دلار و یورو به سمت دارایی‌های «مدافع» - طلا و بیت‌کوین - سوق پیدا می‌کند، که این امر در مباحث رسانه‌ای به ریسک‌های فزاینده بدهی و ژئوپلیتیکی نسبت داده می‌شود، چنانکه بلاوستی با ارائه معیارهای بازار و نظرات سرمایه‌گذاران شرح می‌دهد.

این اقدامات در افق ۱ تا ۳ سال آینده به چه سمتی می‌تواند منجر شود؟

به محتمل‌ترین سناریو - یعنی معماری پولی چندقطبی بدون یک «جایگزین دلار» واحد، اما با سهم بیشتر ارزهای ملی در تسویه حساب‌های بریکس و افزایش نقش کانال‌های جایگزین - که در مطلبی از تاس بر اساس دیدگاه کاشیف حسن خان استدلال شده است. همزمان، نهادینه‌سازی بازارهای سرمایه دیجیتال منطقه‌ای (توکنیزه‌سازی دارایی‌ها، «دارایی‌های مالی دیجیتال») - از نقدینگی تا دسترسی فرامرزی - ممکن است شتاب گیرد، چنانکه «BANCOVSKOE OBOZRENIYE» در مفهوم «نقدینگی CFA 2.0» تحلیل می‌کند.

ریسک‌ها و فرصت‌های تاکتیکی فعلی برای شرکت‌های بریکس+ چیست؟

• ریسک تحریم‌های ثانویه و فشار تعرفه‌ای در زنجیره‌های تأمین (به خصوص در حوزه انرژی): این موضوع مستقیماً توسط کارشناسان چین در رابطه با خرید نفت و گاز روسیه مورد بحث قرار گرفته است، چنانکه تاس به نقل از تحلیلگران گزارش می‌دهد.
• نوسانات تخفیف‌ها/اضافه‌ها بر مواد خام و تغییر در جریان‌های تجاری: پالایشگاه‌های هند بر اساس قیمت تصمیم‌گیری کرده و خرید نفت روسیه را با افزایش تخفیف‌ها افزایش می‌دهند، که این امر بر حاشیه سود و لجستیک تأثیر می‌گذارد (بر اساس داده‌های نشریه لنتارو.رو).
• ابزارهای جدید پوشش ریسک و تنوع‌بخشی: قراردادهای آتی تسویه‌شده SPB بر شاخص‌های کشورهای بریکس و BTCUSD برای عملیات در یک محیط نظارتی در دسترس هستند و امکان مدیریت ریسک قیمت را فراهم می‌کنند، چنانکه بافت.رو گزارش می‌دهد.
• فرصتی برای همکاری صنعتی در نقطه تلاقی انرژی و فناوری: علاقه به پروژه‌های «روساتوم» نه تنها در کشورهای بریکس، بلکه در اروپا (مجارستان، اسلواکی، صربستان، ترکیه) نیز مشاهده می‌شود، که این امر دامنه را برای کنسرسیوم‌ها و بومی‌سازی گسترش می‌دهد، چنانکه پورتال «SMOTRIM» گزارش می‌دهد.
• «گلوگاه» نظارتی دارایی‌های دیجیتال: بدون یکسان‌سازی زیرساخت، نقدینگی P2P، منطق مالیاتی و رژیم فرامرزی، بازار ابزارهای توکنیزه شده «در مهدکودک» باقی خواهد ماند، که این امر تأمین مالی بخش واقعی را محدود می‌کند، چنانکه از تحلیل «BANCOVSKOE OBOZRENIYE» برمی‌آید.

مدیران چه باید بکنند:

• سیاست ارزی قراردادها (ارزهای پرداختی، پنجره‌های تسویه، کسر از دلار) را با در نظر گرفتن افزایش تسویه‌ها به ارزهای ملی در بریکس بازنگری کنند.
• قراردادهای آتی بورس بر شاخص‌های کشورهای بریکس را در سیاست پوشش ریسک گنجانده و از در دسترس بودن و هزینه‌های آن تست کنند.
• مواجهه با ریسک‌های تحریم و تعرفه در تجارت منابع انرژی و مواد خام حیاتی را حسابرسی کنند.
• «نقشه راه» توکنیزه‌سازی دارایی‌ها/جریان‌های نقدی (CFA، RWA) و تعامل با زیرساخت‌های بریکس را آماده کنند.
• منابع سرمایه و مشارکت‌ها (شامل پروژه‌ها در حوزه انرژی و فناوری‌های پیشرفته) را در پرتو تغییر ساختاری جریان‌ها متنوع سازند.

نتیجه: معماری در حال تبدیل شدن به چندقطبی و فناورانه تر است. شرکت‌هایی که سریعتر کانتورهای ارزی، زیرساختی و بازاری - از تسویه و پوشش ریسک گرفته تا تأمین مالی دیجیتال - را بازسازی کنند، بدون اینکه منتظر تثبیت نهایی قوانین بمانند، برنده خواهند شد.