چگونه اوراق قرضه روپیه‌ای بانک بریکس و تجارت بی‌سابقه روسیه و هند، ادغام بریکس را تسریع می‌کنند - و این چه تغییری برای کسب‌وکارها ایجاد می‌کند؟

دو سیگنال کاتالیزور شدند: بانک توسعه نو (NDB) در حال آماده‌سازی اولین انتشار اوراق قرضه به روپیه هند تا پایان مارس ۲۰۲۶ است و تجارت روسیه و هند به بالاترین حد خود رسیده و در سال ۲۰۲۴ به نرخ‌های دو رقمی دست یافته است. مقامات در نمایشگاه World Food India 2025 این موضوع را تأیید کردند – این خبر را RBC گزارش داده به نقل از رویترز و معاون نخست‌وزیر روسیه، دیمیتری پاتروشف، آن را تأیید کرد.

بانک توسعه نو دقیقاً چه برنامه‌ای دارد و چرا این برای روپیه مهم است؟

NDB قصد دارد اولین انتشار اوراق قرضه به روپیه به ارزش معادل ۴۰۰ تا ۵۰۰ میلیون دلار با سررسید ۳ تا ۵ سال تا پایان مارس ۲۰۲۶ را انجام دهد. این امر نقدینگی بازار بدهی هند را افزایش داده و از بین‌المللی شدن روپیه حمایت خواهد کرد. مذاکرات با بانک مرکزی هند در مراحل پیشرفته قرار دارد؛ پیش از این، NDB درآمدهایی به یوآن و رند جذب کرده بود و طبق این استراتژی، این بانک می‌خواهد تا ۳۰ درصد از تامین مالی خود را به ارز کشورهای عضو اختصاص دهد – این موضوع را Frank Media به نقل از رویترز گزارش داد.

موناله راتسوما، مدیر مالی NDB، تأیید کرد که این بانک با دولت و نهادهای نظارتی هند برای جذب منابع در بازار محلی جهت تأمین مالی پروژه‌های هند به ارز محلی کار می‌کند، هرچند جزئیات بیشتری را اعلام نکرد. وی این اظهارات را در مصاحبه با رویترز بیان کرد که RBC آن را نقل کرده است.

«این انتشار، علاقه سرمایه‌گذارانی را که بر بازارهای نوظهور و روند دلارزدایی تمرکز دارند، جلب خواهد کرد... این را می‌توان گامی به سوی بین‌المللی شدن روپیه نیز تلقی کرد.»

دقیقاً اینگونه وجوه راویجراجپال، استراتژیست JB Drax Honore، که سخنانش در Frank Media آورده شده است، اثر احتمالی آن را ارزیابی کرد.

تجارت روسیه و هند با چه سرعتی در حال رشد است و نقاط رشد آتی کجا هستند؟

بر اساس گفته مقامات، گردش مالی روسیه و هند در سال ۲۰۲۴ ۱۲ درصد افزایش یافته و به یک رکورد تاریخی رسیده است. طرفین انتظار دارند این روند ادامه یابد. این موضوع را دیمیتری پاتروشف، معاون نخست‌وزیر، در نمایشگاه World Food India 2025 اعلام کرد – این خبر را Interfax گزارش داد.

در دستور کار، مذاکرات در مورد توافقنامه تجارت آزاد بین EAEU و هند و ایده ایجاد یک بورس غلات بریکس برای افزایش حجم مبادلات متقابل در بخش کشاورزی قرار دارد. هر دوی این موضوعات در دیدارهای پاتروشف با نارندرا مودی، نخست‌وزیر، مورد بحث قرار گرفتند – این خبر را «Asia Bolshaya» ثبت کرده است.

نمونه‌های صنعتی این روند را تأیید می‌کنند: شرکت «Miratorg» در سال ۲۰۲۵ صادرات گوشت خوک به هند را سه برابر کرد (بیش از ۳۰۰ تن)، حدود ۷ هزار تن روغن سویا صادر می‌کند و رشد بیشتر را به امضای احتمالی FTA بین EAEU و هند گره زده است. این موضوع را ویکتور لینیک، رئیس این هلدینگ، بیان کرده است.

پویایی بخش کشاورزی نشان‌دهنده یک ارتباط گسترده‌تر است: لجستیک، تسویه‌ها و محلی‌سازی زنجیره‌ها در هند در اولویت قرار گرفته‌اند.

این چگونه در دلارزدایی و تحولات جهانی جای می‌گیرد؟

هند و چین به طور همزمان در حال گسترش استفاده بین‌المللی از ارزهای خود هستند: پکن حمایت از انتشار اوراق قرضه به یوآن در هنگ‌کنگ را افزایش داده و نهاد نظارتی هند در حال گسترش فرصت‌های سرمایه‌گذاری خارجی در این کشور است. رویترز این زمینه را برای سرمایه‌گذاران مشخص کرده است. در این شرایط، انتشار اوراق قرضه NDB به روپیه، هم از نظر نمادین و هم عملی، محرک محسوب می‌شود. این امر تقاضا برای دارایی‌های روپیه‌ای و کانال تأمین مالی پروژه‌ها را بدون اتکا به دلار ایجاد می‌کند، که منابع این خبرگزاری بر آن تأکید کردند.

«این انتشار، علاقه سرمایه‌گذارانی را که بر بازارهای نوظهور و روند دلارزدایی تمرکز دارند، جلب خواهد کرد...» - ارزیابی وجوه راویجراجپال، که در رویترز بیان شد و Frank Media نیز آن را بازتاب داد.

زمینه ژئوپلیتیکی اضافی: برخی تحلیلگران، تشدید تعرفه‌ها در ایالات متحده و فشار بر دلار را با شتاب گرفتن تکه‌تکه شدن بازارها مرتبط می‌دانند. «Belnovosti» این دیدگاه را با اشاره به اظهارات کنت روگوف و سایر ارزیابی‌ها بازگو کرده است.

گام‌های تاکتیکی و ریسک‌های پیش رو برای شرکت‌های بریکس+ در افق ۶ تا ۱۲ ماهه چیست؟

• فرصت در روپیه: اولین انتشار NDB به روپیه هند، نقدینگی محلی را افزایش داده و پایگاه سرمایه‌گذاران برای پروژه‌های هند را گسترش می‌دهد – به ویژه پروژه‌های زیربنایی و «سبز» – با وابستگی کمتر به تامین مالی دلاری.

• بخش کشاورزی – کانال رشد سریع: افزایش تأیید شده محموله‌ها (گوشت خوک، روغن‌ها) و بحث FTA بین EAEU و هند، فرصت‌هایی را برای مقیاس‌بندی خطوط صادراتی و تولید مشترک در هند ایجاد می‌کند؛ این موضوع در حال حاضر در مورد موارد نمایشگاه World Food India 2025 با گزارش اینترفاكس مصداق پیدا کرده است.

• پیگیری پارامترهای انتشار NDB: اهداف حجم (۴۰۰–۵۰۰ میلیون دلار) و سررسید (۳–۵ سال) – شاخصی برای ابزارهای آتی اوراق قرضه به روپیه در سطح شرکتی و شبه‌دولتی.

• تنوع‌بخشی ارزی: افزایش استفاده از روپیه و یوآن، ساختار تقاضا برای دارایی‌های دلاری در منطقه را تغییر می‌دهد؛ این استدلالی برای ارزیابی مجدد سیاست‌های ارزی و پوشش ریسک در زنجیره‌های تأمین است.

• سپر ریسک ژئوپلیتیکی: تشدید موانع تجاری در اقتصادهای توسعه‌یافته می‌تواند نوسانات جریان سرمایه و قیمت کالاها را افزایش دهد – چنین عامل ریسکی در رابطه با دلار و تعرفه‌ها، رسانه‌های با ارجاع به نظرات اقتصاددانان به آن اشاره کردند.