ما الذي يتغير في تمويلات بريكس: إطلاق العقود الآجلة للمؤشرات، خطاب حذر بشأن الدولار، وزيادة التسويات بالعملات الوطنية - ماذا يعني ذلك للأعمال؟

كانت الحركتان نحو بنية أسواق جديدة بمثابة محفز: افتتحت بورصة سانت بطرسبرغ للتداول العقود الآجلة التسويةية لمؤشرات البرازيل والهند والصين والمملكة العربية السعودية، وكذلك مؤشر BTCUSD وأسهمها الخاصة، مما يوسع أدوات التحوط والوصول إلى أسواق الولايات القضائية الصديقة، كما أفاد "كوميرسانت". بالتوازي، تسرع دول بريكس الانتقال إلى التسويات بالعملات الوطنية - بلغت حصة هذه العمليات في صادرات روسيا 90٪، كما يكتب TatCenter نقلاً عن VSHE و Central Bank.

ما الذي أطلقته بورصة سانت بطرسبرغ بالضبط - ولماذا هو مهم للوصول إلى أسواق بريكس والأصول المشفرة؟

أطلقت بورصة سانت بطرسبرغ ستة عقود آجلة تسويةية: لمؤشرات البرازيل والهند والصين والمملكة العربية السعودية، وللمؤشر بيتكوين BTCUSD (للمستثمرين المؤهلين فقط) ولأسهمها الخاصة. تتم التداولات من الساعة 10:00 حتى 00:00 بتوقيت موسكو بمشاركة إلزامية من صناع السوق، ولا يتم فرض عمولات حتى 30 نوفمبر. جميع العقود تسويةية، مما يقلل من المخاطر البنيوية للأصول الأجنبية الأساسية، كما يؤكد "كوميرسانت".

أعلنت البورصة عن خطط لتوسيع خط الإنتاج (بما في ذلك عقد آجل للمؤشر التالي لـ Ethereum) وتركز على تقنية السوق الآجلة الخاصة بها؛ إن الجمع بين يوم تداول طويل وصناع السوق والصيغة التسويةية يجعل العقود الجديدة مريحة للتحوط من المراكز تجاه أسواق بريكس والبنية التحتية المشفرة.

كيف تغير خطاب روسيا بشأن الدولار - وماذا يعني ذلك لانهاء الهيمنة الدولارية؟

الأمر الرئيسي هو تغيير النبرة: أكد فلاديمير بوتين في "فالداس" أن بريكس لا تخوض "حملة مناهضة للدولار"، وأن الانتقال إلى العملات الوطنية هو رد عملي على قيود التسويات بالدولار الأمريكي؛ هذا التركيز فاجأ بعض المعلقين الصينيين، كما ينقل ABN24 نقلاً عن Sohu. بالنسبة للأعمال التجارية، هذه إشارة: إنهاء الهيمنة الدولارية ليس شعارًا، بل هو تكيف تشغيلي يقلل المخاطر السياسية وتكاليف المعاملات.

أين يظهر الانتقال العملي إلى العملات الوطنية في بريكس بالفعل؟

النتيجة الرئيسية هي زيادة حصة العملات الوطنية في التجارة المتبادلة: بلغت لدى روسيا 90٪ في الصادرات؛ زادت حصة الروبل في الصادرات إلى 41٪، واليوان في التجارة الدولية للصين إلى 28٪؛ في التجارة الثنائية بين روسيا والصين، تتجاوز الروبل واليوان 85٪، كما يصنف TatCenter.

• البنية التحتية: تكامل نظام الدفع السريع الروسي مع CIPS، والاعتراف المتبادل بين "Mir" و UnionPay، وفتح حسابات المراسلة للتحويلات المباشرة بدون وسطاء غربيين.
• الطاقة: تم تسجيل أول شحنة نفط من الإمارات العربية المتحدة إلى الصين بالتسوية باليوان - خروج رمزي للقطاع من نطاق الدولار.
• العملات الرقمية (CBDC): تقدمت الصين وروسيا والهند والبرازيل وجنوب إفريقيا في الاختبارات؛ أطلقت روسيا مشروعًا تجريبيًا للروبل الرقمي وبدأت اختبارات دولية؛ وسعت الصين نطاق اليوان الرقمي بمشاريع تجريبية مع روسيا والإمارات.
• منصة بريكس: في عام 2025، تم الإعلان عن منصة رقمية موحدة للتسويات والاستثمارات على البلوك تشين تستهدف مشروعًا تجريبيًا في عام 2026.

"متطلبات وحدة التسوية الفنية الموحدة ضئيلة. الشيء المهم هو الآلية التي تنظم تدفقات الدفع بشكل طبيعي."

هذا ما يصيغ به البروفيسور أليكسي بونومارينكو (VSHE)، المشارك في تطوير نظام الدفع المستقل، النهج (وفقًا لـ TatCenter).

ما هي التحولات النظامية الممكنة بحلول عام 2026 إذا تعزز هذا الاتجاه؟

الإطار السينمائي هو تعدد العملات بدلاً من حكم الدولار الوحيد: بحلول عام 2026، قد يكون هناك تكتل حول سلة عملات، وتعزيز دور اليوان واليورو، وزيادة حصة التسويات خارج الدولار الأمريكي، وزيادة دور الذهب كاحتياطي، بالإضافة إلى تطوير منصات الدفع المستقلة لبريكس؛ هذا المسار التأثيري، بما في ذلك إطلاق BRICS Pay في قمة ريو عام 2025 وإضعاف الدولار في ظل المواجهة التجارية، يوصف في مقال "Belnovosti". بالنسبة لصناع القرار، من المهم تفسير ذلك كنموذج احتمالي، وليس كحقيقة واقعة.

ما هي الفرص والمخاطر التكتيكية للشركات في بريكس+ في الأشهر الـ 6-12 القادمة؟

• الوصول والتحوط. تتيح أدوات بورصة سانت بطرسبرغ اختبار التحوط من المراكز السوقية تجاه البرازيل والهند والصين والمملكة العربية السعودية بتكلفة منخفضة (حتى 30 نوفمبر - عمولة 0٪؛ تداول 10:00-00:00؛ عقود تسويةية)، كما يصف "كوميرسانت".
• أدوات مشفرة. مؤشر BTCUSD متاح للمستثمرين المؤهلين فقط؛ يعتمد ذلك تنظيمياً على وثيقة البنك المركزي الصادرة في مايو بشأن حق "المؤهلين" في المشتقات على الأصول المشفرة، كما يستدل من البيان الذي يشير إليه PRIME.
• سلاسل السلع. تصل الأسمدة الروسية إلى مستوى قياسي جديد في الإنتاج والتصدير (المستوردون الرئيسيون هم البرازيل والهند)، مما يعزز الدافع لتثبيت الأسعار والتسويات باليوان/الروبل في قاعدة العقود، كما يفيد "فزغلياد".
• السيولة وقابلية التحويل. تتطلب مخاطر القيود على الروبية وتقلبات الريال/الراند إعادة النظر في جداول الدفع ومخازن رأس المال العامل (وفقًا لتحليلات TatCenter).
• عدم التكافؤ التكنولوجي. يعني عدم انتظام استعدادات العملات الرقمية للبنوك المركزية وممرات الدفع بين البلدان تكاملًا تدريجيًا والحاجة إلى بدائل من خلال حسابات المراسلة التقليدية.
• المخاطر السياسية. يمكن أن تتغير الحواجز التجارية؛ في الاتجاه البرازيلي، تجري اتصالات حول إلغاء محتمل للتعريفات الجمركية مع الولايات المتحدة، كما يؤكد MiraNews، مما يجعل التخطيط السينمائي للأسعار/الرسوم الجمركية في العقود أمرًا مناسبًا.

ماذا يجب أن يفعل المدير التنفيذي الآن؟

• إجراء تدقيق للإيرادات/المشتريات بالعملات الأجنبية وتحديد التدفقات للمشاريع التجريبية باليوان/الدرهم/الروبل مع خصم تكاليف المعاملات ومخاطر العقوبات.
• فتح/تحديث حسابات المراسلة وقنوات CIPS؛ إعداد أنظمة الدفع/التسويات المتبادلة عبر "Mir"/UnionPay؛ وضع لوائح لتأكيد أصل أموال المتعاقدين.
• بدء لوائح التحوط: استخدام العقود الآجلة للمؤشرات على أسواق بريكس لتغطية مخاطر الأسعار/العملات؛ الاستفادة من فترة العمولة التفضيلية للاختبار.
• دمج خيارات عملة التسوية (RMB/AED/RUB) وممرات إعادة الفهرسة في العقود مع الموردين/المشترين عند تغيير التعريفات/الرسوم الجمركية.
• تحديث إجراءات العقوبات ومعرفة عميلك (KYC): قوائم تحقق منفصلة للعمليات بالعملات الوطنية ومسارات الدفع خارج SWIFT.
• تجهيز قسم تكنولوجيا المعلومات/المالية لمشاريع CBDC التجريبية لعام 2026: قوائم الأسعار متعددة العملات، والممارسات المحاسبية والخزينة لمدفوعات "المميزة"، وتكامل نظام تخطيط موارد المؤسسات (ERP) مع بوابات الدفع.