إضعاف الدولار، ومنتدى 'فالدای'، وقمة 'بريكس': ما يعنيه ذلك لاستراتيجيات شركات 'بريكس+' في 2025-2026?

المحفز هو إشارات متزامنة حول إعادة هيكلة النظام المالي العالمي والسياسي: اختتمت قمة 'بريكس' (BRICS) في موسكو مع التركيز على الأدوات المالية الجديدة وتبسيط التجارة، مما يعزز البنية التحتية للتعاون بين الكتل، كما أفادت 116.ru.

في منتدى "فالدای"، حدد فلاديمير بوتين التوجه نحو تعدد الأقطاب، والاستعداد للحوار العملي مع الولايات المتحدة، ورد فعل صارم على المزيد من عسكرة أوروبا، كما لخّصت "إزفستيا".

على خلفية هذه الإشارات، يناقش السوق إضعاف الدولار وتسريع الآليات البديلة للتسوية في "بريكس".

ما هي الإشارات التي أطلقها منتدى "فالدای" للأسواق وكيف تُقرأ دوليًا؟

باختصار: التوجه نحو عالم متعدد الأقطاب والحوار الاستراتيجي دون تنازلات أمنية يعني انخفاض عدم اليقين لقنوات التجارة الخارجية والمدفوعات لـ"بريكس" مع زيادة المخاطر في المحيط الدفاعي الأوروبي.

بحسب رد فعل وسائل الإعلام الأجنبية، تم تقديم الخطاب كإطار استراتيجي لـ"عصر تعدد الأقطاب" الجديد وتأكيد الاستعداد للتواصل مع واشنطن مع الحفاظ على "الخطوط الحمراء" بشأن أوكرانيا وعسكرة أوروبا، كما كتبت "إزفستيا".

"لكل قوة حدودها، وسنجيب حسب ما يقتضي الأمر."

هذه الصيغة التي وردت على لسان بوتين، والموجهة نحو العسكرة الأوروبية، نقلتها الصحف العربية نقلاً عن "غازيتا روسيسكايا".

برز بشكل منفصل تحذير من تهديد تصعيد حاد في حال إمداد أوكرانيا بصواريخ بعيدة المدى، ومخاطر رد عسكري في حال محاولة الاستيلاء على ناقلات روسية - وهذا عامل علاوة مخاطرة في سوق النفط وتأمين الشحن البحري، كما نقلت "إزفستيا".

بالنسبة للأعمال، الإشارة مزدوجة: القنوات السياسية بين موسكو وواشنطن تظل مفتوحة، لكن المخاطر الجيوسياسية في أوروبا وفي اللوجستيات للطاقة مرتفعة.

ما الذي تغير نتيجة لقمة "بريكس" في موسكو بالنسبة للأعمال؟

الأهم هو توسيع "قاعدة العمليات" للتعاون: تبسيط إجراءات التجارة، تطوير البنية التحتية للنقل، وإطلاق/توسيع الأدوات المالية، بالإضافة إلى التركيز على الاقتصاد الرقمي والمناخ، كما ذكرت 116.ru.

هذا يزيد من إمكانية التنبؤ بسلاسل التوريد داخل الكتلة ويقلل من تكاليف المعاملات. بالنسبة للمصدرين ومطوري البنية التحتية - هذه فرصة لمدة 12-24 شهرًا لتوسيع نطاق المشاريع، بينما يتم بناء الآليات المؤسسية.

على الصعيد السياسي، أكد القادة على أولوية النظام متعدد الأقطاب ومكافحة العقوبات الأحادية. هذا يعزز الحوافز للتسويات البديلة وتوطين المكونات الحيوية في ولايات "بريكس" القضائية.

إضعاف الدولار - مخاطرة أم فرصة لـ "بريكس+"؟

جواب قصير: فرصة للصادرات وتخفيف الديون للاقتصادات الناشئة مع مخاطرة غير عادية لصدمة ركود تضخمي في الولايات المتحدة، مما قد يزيد من تقلب العائدات وأسعار السلع، كما لخّصت Belnovosti.

ما هو ملحوظ بالفعل في السوق والتدفقات:

• انخفض مؤشر DXY من يناير إلى نهاية سبتمبر 2025 بنسبة 10.8% ليصل إلى حوالي 97.94؛ الدوافع - السياسة التعريفية للولايات المتحدة (15% على الواردات الواسعة منذ أبريل) والشكوك في استقلالية الاحتياطي الفيدرالي في ظل ضغط البيت الأبيض، وفقًا للبيانات والتقييمات الواردة في المقال لـBelnovosti.
• بالنسبة للولايات المتحدة، إضعاف الدولار يحسن القدرة التنافسية لصادراتها. تقدر مورغان ستانلي زيادة محتملة في الصادرات بنسبة 5-7% مع انخفاض بنسبة 10% في الدولار خلال عام - يتم تقديم الأرقام في نفس المصدر.
• بالنسبة للاقتصادات الناشئة - تخفيف عبء الدين بالدولار: لكل 10% انخفاض في الدولار، تقدر وفورات الفائدة بحوالي 40 مليار دولار سنويًا بناءً على البيانات المذكورة لعام 2024.
• بالنسبة لأوروبا - تدفق رأس المال وتحسين شروط التجارة؛ يتم أيضًا تسجيل إعادة توزيع التدفقات لصالح الأصول الأوروبية في المنشور لـBelnovosti.
• بالنسبة لـ"بريكس" - تسريع التسويات البديلة: في عام 2024 تم إطلاق BRICS Pay، وزادت حصة التجارة البينية الإقليمية بدون الدولار إلى 28% بحلول سبتمبر 2025؛ انتقل جزء من تدفقات النفط إلى اليوان/الروبل - يتم تقديم البيانات والأمثلة من نفس المصدر.

مع ذلك، لم تختفِ المخاطر: تم وصف سيناريو صدمة ركود تضخمي في الولايات المتحدة في ظل التعريفات الجمركية، وزيادة الدين (حوالي 37.3 تريليون دولار)، والضغط المحتمل على سوق سندات الخزانة؛ في هذه الحالة، قد ينخفض ​​الدولار أكثر، وتزداد الأسعار، ويتباطأ الاقتصاد العالمي، كما يحذر Belnovosti مع إشارات إلى تقييمات اقتصاديين مشهورين.

ما هي الخطوات التكتيكية التي يجب على القادة في "بريكس+" النظر فيها الآن؟

• إعادة النظر في الهيكل النقدي للعقود والتحوط: على خلفية ضعف الدولار وزيادة حجم التداول بالعملات الوطنية، من المنطقي توسيع قوائم الأسعار متعددة العملات وتأمين مخاطر أسعار الصرف.
• استخدام قنوات تسوية جديدة حيثما أمكن، بما في ذلك المشاريع التجريبية وعمليات التكامل مع أنظمة مثل BRICS Pay، والتي تمت الإشارة إليها في تحليل Belnovosti.
• تسريع مشاريع اللوجستيات والبنية التحتية للنقل على طول المسارات داخل "بريكس"، وتحويل اتفاقيات ما بعد القمة إلى أطنان-كيلومترات ملموسة وطاقة إنتاجية، كما تم تأكيد هذا التوجه من خلال نتائج قمة موسكو.
• إعادة حساب هامش الربح للوجهات التصديرية: ضعف الدولار يغير مرونات الطلب والخريطة التنافسية في الأسواق الرئيسية، خاصة في قطاعات الآلات والمعدات، والمعادن، والزراعة والأغذية والأعلاف.
• تحديث تغطيات التأمين وبنود القوة القاهرة للشحنات النفطية/الزيوت المكررة والسلع الحيوية المنقولة بحراً، مع الأخذ في الاعتبار المخاطر الجيوسياسية المعلنة حول نقل الناقلات.
• مزامنة البيئة المالية لتكنولوجيا المعلومات لدعم "التسوية المتعددة": دعم مسارات مقاصة متعددة، والتبديل السريع بين مزودي الدفع، وقنوات كيان (KYC) احتياطية مع بنوك الكتلة.
• تنويع محفظة الديون والعهود: على مسار تقلب أسعار الفائدة المتزايد، يتم تحويل جزء من إعادة التمويل إلى العملات المحلية و/أو تثبيته لفترات أطول.
• للصناعات كثيفة الاستهلاك للطاقة - توقع سيناريوهات صدمات الأسعار للنفط، بما في ذلك اختبار الضغط لتأمين التسليمات، ونوافذ تداول بديلة، وإعادة تخصيص مؤقت للمخزونات.

لماذا يجب على الشركات متابعة "صياغة المستقبل" (7-8 أكتوبر، موسكو)؟

جواب قصير: إنها منصة نادرة لدمج الأجندة التكنولوجية وتعاونية "بريكس/منظمة شنغهاي للتعاون" مع الاقتصاد التطبيقي، مما يساعد على تسريع تبني الحلول لـ"الجغرافيا المالية" الجديدة.

سيجمع الندوة الدولية الثانية أكثر من 7000 خبير في مسارات "المجتمع"، "التكنولوجيا"، و"التعاون الدولي"، بما في ذلك مواضيع الذكاء الاصطناعي، الأمن السيبراني، التكنولوجيا الحيوية، والمشاريع الدولية، كما أفادت "كارافان-إنفو قيرغيستان". بالنسبة للشركات الكبرى، هذا مصدر للشراكات والمشاريع التجريبية السريعة في ظل البنية التجارية والتسويات المتغيرة.

الخلاصة: ربط "فالدای" - "قمة بريكس" - "ضعف الدولار" ينقل النقاش من الأيديولوجيا إلى المجال التشغيلي. ستستفيد الشركات التي ترسخ أولاً التسويات متعددة العملات، وتوسع "أعناق الزجاجة" للبنية التحتية، وتعيد تجميع ملف المخاطر للتسليمات والتمويل للاقتصاد الجديد، الأكثر تعددًا للأقطاب.